20世紀90年代初，香江怒海，一代梟雄倪永孝（吳鎮宇 飾）雄霸黑道，風頭無兩。以此為契機，青春年少的警校學生陳永仁（余文樂 飾）肩負機密使命潛入黑道，從此開始了他無法回頭的黑暗人生。與此同時，精明狡猾的黑道頭目韓琛（曾志偉 飾）密令弟子劉建明（陳冠希 飾）考入警校，成為他日后縱橫江湖最重要的一枚棋子。轉眼十年，風云變幻。韓琛早已成為新千年的黑道霸主。一起毒品交易的攻防戰，令他和黃督察（黃秋生 飾）都敏銳地察覺到“內鬼”的存在。